///浩悦价值观

使命｜以资本助力，成就卓越的医疗健康企业

愿景｜成为专注中国医疗健康行业最优秀的产业投行

///使命与愿景

浩悦资本创立于年1月，致力于成为嫁接中国医疗事业与资本的桥梁。浩悦资本的研究领域和交易范围覆盖生物医药、创新医疗器械、IVD与精准医疗、医疗服务和智慧医疗等多个细分领域。浩悦资本的团队由深耕中国医疗健康领域多年的资深投资银行家组成，长期密切追踪医疗健康投资市场动态和投资趋势，每周发布医疗健康投资周报和专题研究报告，以浩悦观点解读新政策和新前沿。

///浩悦简介

TopHealline

本周头条

45家企业IPO终止，“闯关”科创板需先练好“内功”新闻摘要：年5月21日上交所披露，年5月18日和19日，苏州瑞博生物技术股份有限公司和保荐人国泰君安证券股份有限公司分别向上交所提交了《苏州瑞博生物技术股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请》和《国泰君安证券股份有限公司关于撤回苏州瑞博生物技术股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请》，申请撤回申请文件。根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定，上交所决定终止对该公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核。（来源：上交所）（向下滑动查看）

浩悦观点：截至5月26日，科创板今年IPO终止企业已增至45家，其中最重要的原因是监管部门的核查日趋严格，政策逐步收紧。今年1月29日，证监会发布《首发企业现场检查规定》，规范了首发企业现场检查的基本要求、标准、流程以及后续处理工作，明确了检查涉及单位和人员的权利义务，压实了发行人和中介机构责任，并加强了对检查人员的监督。4月16日，证监会就科创板《科创属性评价指引(试行)》作出修订，将科创属性评价指标由原来的“3+5”变为“4+5”，旨在强调科创板需回归“硬科技”属性。这些政策对属性不足或基本面规范性尚未达到发行上市条件即赶着申报的企业而言，也许撤回申请是更好的选择。此外，另一个重要原因是保荐机构的尽责和风控能力有待进一步提升。不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，在审核效率相较之前大幅提高的同时对项目风险的控制力却随之下降。然而，尽管短期内IPO节奏会放缓，但中长期看，科创板总体发行规模与节奏大概率会保持稳定。“打铁还需自身硬”，后续待上市企业需专注提升基本面和规范性方可争得IPO机会。

5.24~5.30

交易综述

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生物医药：本周生物医药共9起私募融资、1起兼并收购，1起IPO。私募融资方面，同源康医药获近4亿元B+轮融资，推进抗肿瘤小分子药研发，浩悦资本担任独家财务顾问，临床阶段生物技术公司NiKang获2亿美元C轮融资，东莞控股向东阳光药业有限公司投资1亿元人民币；兼并收购方面，上海医药(.HK)拟作价7.51亿元人民币收购上药生物医药%股权，获取张江生物医药产业用地使用权；IPO方面，专注泌尿生殖领域的创新药企亚虹医药申请在上交所科创板上市。

创新医疗器械：本周创新医疗器械共10起私募融资、1起兼并收购。私募融资方面，健适医疗B轮获数亿美元融资，健世科技完成数亿美元新一轮融资，加速构建完整结构性心脏病产品平台，海莱新创完成C轮5亿元人民币融资，加速肿瘤治疗电场TTF临床项目和新适应症的产品管线开发；兼并收购方面，远大医药(.HK)以2,万元人民币收购申命医疗%股权，藉此获得申命医疗开发、用于治疗肝癌的温度敏感性栓塞剂以及后续开发的凝胶类产品的全部开发及商业化权益。

IVD与精准医疗：本周IVD与精准医疗领域1起私募融资，1起IPO。私募融资方面，单细胞大数据公司百奥智汇完成A4轮融资；IPO方面，NGS测序仪研发企业SingularGenomics(OMIC.O)在纳斯达克上市。

医疗服务：本周医疗服务共3起私募融资、2起兼并收购。私募融资方面，方盛制药(.SH)旗下医院的子公司佰骏医疗获得美国透析业务上市公司DaVita(DVA.N)的1.47亿元人民币股权融资及4.50亿元人民币可转债贷款，主营女性生殖器官整形与功能修复业务的特壹美连锁机构获得特一药业(.SZ)的万元人民币股权投资，综合医院集团获得中科院创投的股权融资；兼并收购方面，海吉亚医疗(.HK)以6.42亿元人民币的医院99%股权，盈康医管以6.31亿元人民币的对价从同属海尔集团的盈康生命(.SZ)医院%股权。

智慧医疗：本周医疗服务共3起私募融资、1起兼并收购。私募融资方面，为药企提供研发、生产自动化与控制、MES、WMS等整体解决方案的明度智慧完成3亿元人民币的B轮融资，为医院提供智慧运营管理系统的熙软科技完成1亿元人民币的A+轮融资，营养健康服务品牌薄荷健康完成D轮融资；兼并收购方面，荣科科技(.SZ)计划收购主营病案管理软件业务的今创科技16%股权。

Transaction

重点交易观点

?同源康医药B+轮近4亿元人民币融资（向下滑动查看）

投资机构：（领投）国海创新资本，（跟投）海邦投资、浙商创投、文周投资、长兴金控，（独家财务顾问）浩悦资本

公司简介：公司成立于年，位于上海，是一家立足中国，面向国际的创新型生物医药高科技公司，拥有全球一流的新药研发中心，于浙江长兴生命科学园建立了6,平米新药研发中心，并在郑州和上海陆续设立新的药物研发中心，在上海建立了临床医学部和商务拓展部。公司专注于抗肿瘤小分子Best-in-class/First-in-class新药研发，建立了高效小分子新药研发平台。

浩悦观点：同源康医药聚焦抗肿瘤小分子药物研发，立足中国，布局全球，研发管线覆盖多款Best-in-class/First-in-class创新药。除TY外，同源康医药另一个1.1类新药项目即TY，是一种强效、高选择性的口服细胞周期蛋白依赖性激酶4/6(CDK4/6)抑制剂，目前已开展用于HR+/HER2-局部晚期或转移性乳腺癌治疗的临床研究，也将探索单用或联合用药用于其他CDK4/6通路调控异常的肿瘤如卵巢癌、结直肠癌、三阴乳腺癌、肝癌和头颈部肿瘤等的治疗。年8月31日，公司成功将自主开发的新一代ROS1/NTRK/ALK多靶点小广谱酪氨酸激酶抑制剂(TYb)的大中华区权益转让给丽珠医药(.SZ,.HK)。TYb的临床前研究数据已表明，其对ROS1/NTRK/ALK多个靶点均显示出优异的疗效，同时还能有效抑制耐药基因突变，能够有效解决诸多未满足的临床需求。此笔交易涉及到的支付给公司的临床前研发费、首付款、里程碑付款总额达到1.59亿元人民币。此次license-out显现出公司强大的自主研发能力和团队的执行力。浩悦资本已陪公司近半年完成两轮超6亿元融资，在资本的持续助力下，公司也将会加速管线研发，快速推进临床进展，早日上市，惠及广大患者。

?NiKangTherapeuticsC轮2亿美元融资（向下滑动查看）投资机构：（领投）CormorantAssetManagement、HBMHealthcareInvestments,、OctagonCapitalAdvisors，（跟投）EcoR1Capital、PerceptiveAdvisors、WellingtonManagement、AllyBridgeGroup、PavilionCapital、BlackRock旗下基金、RACapitalManagement、SurveyorCapital(Citadel)、SamsaraBioCapital、PFMHealthSciences、Invus、JanusHendersonInvestors、LogosCapital、CBCGroup、RTWInvestments,LP、礼来亚洲基金、MatrixPartnersChina、CasdinCapital

公司简介：公司成立于年，位于美国特拉华州威尔明顿市，是一家专注于开发创新型小分子肿瘤药物的临床阶段生物技术公司。在靶点选择上，以对疾病生物学和分子途径的深入见解驱动。发现方法以靶标结构生物学为基础，并基于结构进行药物设计。这项策略可以使NiKang发现专利候选化合物并推进其临床研究。

浩悦观点：NiKangTherapeuticsc的核心产品是HIF-2α抑制剂，本轮融资将全力推进该产品进入临床阶段。面对各种大分子药物的冲击，小分子药物在新药中的地位日趋卑微，因此目前难成药靶点的开发也是小分子药物开发公司挖掘的重要方向。在HIF-2α抑制剂领域，默沙东针对性治疗希佩尔·林道综合征（VHL综合征，VHL病）相关的透明细胞肾细胞癌的HIF-2α抑制剂belzutifan，已经获美国FDA授予突破性药物资格，belzutifan在治疗VHL相关透明细胞肾细胞癌患者的II期研究结果表现出持久缓解。期待越来越多的难成药靶点药物进入大众视野。

?镁伽机器人6,万美元股权融资（向下滑动查看）投资机构：（领投）药明康德(.SH)，（跟投）愉悦资本、创新工场、经纬中国、博世创投、明势资本、联东投资

公司简介：公司成立于年，位于北京，是一家专注于机器人与智能物联网的技术研发与应用的公司，服务于科学领域企业，交付并投入使用智能自动化产品，帮助客户实现人效提升和产能优化。公司的IntellVega技术平台融合智能控制、机器视觉和深度学习技术，综合运用强监督和弱监督学习、迁移学习技术构建灵活可定制的人工智能算法库，打造业务逻辑快速实现、项目快速部署、故障快速诊断分析的能力，以及基于人工智能小样本集快速解决检测和分类关键问题的能力。“镁伽鲲鹏实验室”也对细胞培养、分子元件构建、核酸提取、表型检测等重要的基础生物学功能单元进行了大量的自动化改造。

浩悦观点：21世纪是生物医药的世纪，随着生物医药的腾飞，原本人工操作已经很难满足生物医学对批量化生产、精细化操作、快速高效的需求。智能化自动化机器人能够为科研单位和制药企业提高效率，节约成本，创造巨大的经济价值。比如镁伽机器人融合机器人、物联网、人工智能到生命科学行业，为生命科学领域注入新的活力。此外，南京艾尔普公司的细胞培养及质控一体化平台可以低成本、大规模、规范化的批量生产细胞产品，同时全自动细胞质控机器人可以解放细胞质检人员、完全规范化操作、控制细胞质量，最终解决细胞治疗临床应用最后一步放行检验的痛点，该产品能够为智能化生产和质控机器人系统将为细胞治疗行业带来更加高效、高精准、高质量的细胞产品解决方案。浩悦认为像艾尔普这类具有智能化自动化解决方案的生物制药企业可以为患者带来低成本高质量的治疗手段，为科研人员和医务人员减轻工作负担，提高效率，将会极大地推动生物医药行业的发展，值得

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